تعريف الاستثمار والتمويل

والاستثمار Investmentفي عالم الاقتصاد و السوق له معاني متباينة تتداخل مع عوامل مركبة أخرى مثل سيولة التمويل Finance والاقتصاد Economics ، حاجات و مخاطر السوق، أسعار العملات …الخ ؛ فتمويل الاستثمارات يعني وضع المال في مشروعٍ ما مع توقع الحصول على مكاسب معينة في مدى زمني محدد، وهذا يجب أن يتم بناءً على تحليل دقيقِ متأنٍ Thoroughly analysis لكل عامل مع ضمان درجة عالية من التأمين لرأس المال الأصلي Principal amount فضلاً عن تأمين استرجاعه، في غضون فترة زمنية محددة وذلك بالتعامل مع شركات و وكالات تأمينية؛ أمثلة من هذه الوكالات: في الولايات المتحدة توجد هيئات تأمين معتمدة مثل “شركة حماية المستثمر في الأوراق المالية Securities Investor Protection Corporation“، “المؤسسة الاتحادية لضمان الودائع “Federal Deposit Insurance Corporation، و “الإدارة الوطنية للتسليف والادخار National Credit “Union Administration، و في كندا “المؤسسة الكندية لضمان الودائع Canada Deposit Insurance “Corporation.

الاستثمار Investment كذلك هو كل ما يتعلق بالادخار saving أو تأجيل الاستهلاك؛ مثل شراء أصولassets أو بضائع بهدف تجميدها لفترة من الزمن حتى يزداد الطلب و يرتفع السعر، و هذا يشمل العديد من المجالات الاستثمارية في الاقتصاد مثل إدارة الأعمال business management والتمويل finance سواء بالنسبة للأسرhouseholds، الشركات firms، أو الحكومات governments.

المستثمرInvestor :

هو الكيان (الشخص/ الهيئةالعلمية/ الهيئة الإنتاجية …إلخ) المتخصص علميا و عمليا في مجال مشروع الاستثمار، أو المباشر لعملية الاستثمار و عناصرها من حيث توفير أصل رأس المال، الإدارة والمتابعة و التوجيه، الإنفاق و الاستهلاك، ثم جني ثمار هذا الاستثمار.

مجالات الاستثمار في العصر الحديث:

1-    العقارات Real estate؛

2-    التصنيع والزراعة و المشاريع الإنمائية Manufacturing, Agriculture and development projects؛

3-    البحث العلمي وتطبيقاته Scientific research and its applications؛

4-    الفنون Arts؛

5-    الاستثمار في الموارد البشرية والتعليم Investment in human resources and education؛

6-    سوق المال و السنداتCapital Market Securities الأسهم stock السنداتBond markets؛

التمويل Funding: هو نوع من الاستثمار في مجال التمويل المالي finance و ذلك بتوفير السيولة النقدية عن طريق:

أ- الإقراض :Lending منح لمدى زمني المال محدد و بضمانات إقراض Collateralized lending؛ مثل الالتزام بضمان وديعة في مؤسسة معتمدة Secured institution ، مقابل فوائد محددة مع الالتزام الثابت من الطرفين؛ الجهة المسئولة عن تمويل الأموال و الجهة المقترضة، ببنود عقود الإقراض – بغض النظر عن ظروف السوق.

ب- المشاركة :Participation تكون بين الطرف الممول Financier و الطرف المتخصص في مجال الاستثمارInvestor نظير تقاسم الأرباح بنسب محددة قابلة للارتفاع أو الانخفاض حسب ظروف السوق، و المشاركة قد تكون فترة المشاركة ممتدة أو لفترات محددة.

الممول Financier:

يمكن أن يُطلق عليه مسمى “المستثمر الثانوي”؛ فهو غالباً يملك المال كسيولة متاحة مع خبرات سوق التداول Experience of market trading، و لكن ليس لديه خبرة المشروع المتخصص فيكون استثماره بإتاحة هذا المال و تشغيله لدى المتخصصين ذوي الخبرة، ليمر بدورة استثمارية ينتج عنها إنماء المال نفسه و زيادته؛ فالمستثمر الأساسي Investor و الممول “المستثمر الثانوي”funder Financier/ كلٌ منهما يبحث عن الربح، كذلك توجد مصادر تمويل غير ربحية على المستوى المادي و لكنها تحقق أهداف أدبية و تنموية و دعائية؛ مثل هؤلاء يطلق عليهم مسميات مثل: المانحون Donors أو الرعاة.Sponsors

وعادةً ما يتم التمويل الاستثماري من خلال وسطاء مثل المصارف banks، والاتحادات الائتمانية credit unions، والسماسرة brokers، والمقرضينlenders,، وشركات التأمين companies insurance، و على الرغم من اختلاف التفاصيل القانونية والإجرائية لهذه الهيئات الوسيطة، فالمهمة الأساسية تتمثل في توافر السيولة المالية، و يتم توفيرها من خلال استخدام مساهمات أموال العديد من العملاء الذين يطمحون إلى استثمار مدخراتهم عن طريق هذه الشركات مقابل نسب ربحية ثابتة و متفق عليها.

بعض مصادر التمويل:

صناديق الاستثمار المشترك :Mutual fund أنظمة بنكية عبارة عن نوع من نظم الاستثمار الجماعي المخطط و تتم إداراتها مهنياً اعتماداً على تجميع المال من العديد من المستثمرين لشراء الأوراق المالية securities، و لا يوجد تعريف قانوني لصندوق الاستثمار المشترك، حيث ينطبق هذا المصطلح فقط على الخطط الاستثمارية الجماعية Collective investment schemes التي تخضع للتنظيم و متاحة ومفتوحة العضوية للجميع.

الصناديق الوقائية Hedge fund:

صندوق استثماري الذي يمكن أن يضطلع بمجموعة واسعة من الأنشطة الاستثمارية والتجارية عن الصناديق الأخرى، ولكنه مفتوح فقط لاستثمار طائفة معينة من المستثمرين و هم عادة التابعين للمؤسسات المنظمة؛ مثل صناديق التقاعد Pension funds ، وأوقاف Endowmentsالجامعات والمؤسسات أو الأفراد من أصحاب الثروات، و الصناديق الوقائية تستثمر في مجموعة متنوعة من الأصول Assets، لكن الأكثر شيوعاً تداول الأوراق المالية السائلة Liquid Securities في الأسواق العامة، بل إنها توظف أيضاً مجموعة واسعة من استراتيجيات الاستثمار مع الاستفادة من تقنيات تذبذب القوى الشرائية لتحقيق أعلى ربحية مثل البيع قصير المدى Short selling اعتماداً على القوى الشرائية للصندوق Leverage.

الاستثمار الاقتصادي على مستوى الدول و الحكوماتEconomics or macroeconomics:

في النظرية الاقتصادية أو في مجال الاقتصاد الكلي، يُعرف الاستثمار في رأس المال Capital بأنه: “كمية البضائع (السلع) التي تم شراؤها بالنسبة لوحدة الزمن بغرض استخدام إنتاجي في المستقبل.” كالاستثمار في المشاريع العملاقة مثل السكك الحديدية Railroad أو بناء المصانع construction Factory، الاستثمار في رأس المال البشري Human capital ويتمثل في تكاليف إضافية من التعليم أو التدريب على رأس العمل On-the-job training.

معايير الدخل القومي من حيث الدخل و الإنفاق Measures of national income and output:

تعتمد على العناصر الآتية:

1-    إجمالي الناتج المحلي (GDP) Gross domestic product،

2-    الاستهلاك Consumption C،

3-    الإنفاق الحكومي G Government spending،

4-    “إجمالي الاستثمار I Gross investment“

5-    صافي الصادرات NX . Net exports

حساب إجمالي الناتج المحلي = الاستهلاك + الاستثمار+ الإنفاق الحكومي + صافي الصادرات

(GDP) = C + I + G + NX

وعليه فناتج الاستثمار هو مقدار الربح الفائض عن مجموع النفقات و الاستهلاك و صافي الصادرات

I = GDP − C − G − NX.

المحاسب القانوني

علي احمد علي إسحاق